Ce este teoria portofoliului postmodern (PMPT)

Teoria portofoliului postmodern (PMPT) este o metodologie de optimizare a portofoliului care utilizează riscul negativ al randamentelor în loc de variația medie a rentabilității investițiilor utilizată de teoria portofoliului modern (MPT). PMPT a fost conceput în 1991, când designerii de software Brian M. Rom și Kathleen Ferguson și-au dat seama că există defecte și limitări semnificative în software-ul bazat pe MPT și au încercat să diferențieze software-ul de construcție de portofoliu dezvoltat de compania lor, Sponsor-Software Systems Inc. Să vedem pe ce se bazează teoria portofoliului postmodern. 

Ce este teoria portofoliului postmodern?

Teoria portofoliului postmodern (PMPT) este o metodologie de optimizare a portofoliului care utilizează riscul negativ al randamentelor în loc de variația medie a rentabilității investițiilor utilizată de teoria portofoliului modern (MPT). Ambele teorii descriu modul în care ar trebui evaluate activele riscante și modul în care investitorii raționali ar trebui să utilizeze diversificarea pentru a realiza optimizarea portofoliului. Diferența constă în definiția fiecărei teorii a riscului și în modul în care acest risc influențează randamentele așteptate.

Pentru ce este teoria portofoliului postmodern?

PMPT a fost conceput în 1991, când designerii de software Brian M. Rom și Kathleen Ferguson și-au dat seama că există defecte și limitări semnificative în software-ul bazat pe MPT și au încercat să diferențieze software-ul de construcție de portofoliu dezvoltat de compania lor, Sponsor-Software Systems Inc abaterea standard a randamentelor negative ca măsură a riscului, în timp ce teoria modernă a portofoliului folosește abaterea standard a tuturor randamentelor ca măsură a riscului. După ce economistul Harry Markowitz a lansat conceptul de MPT în 1952, câștigând ulterior Premiul Nobel pentru Economie pentru munca sa concentrată pe stabilirea unui cadru cantitativ-risc formal pentru luarea deciziilor de investiții, MPT a continuat să rămână principala școală de gândire pentru managementul portofoliului multe decenii și continuă să fie folosit de managerii financiari.

Curva

Sursa: CryptoStars.

Componentele teoriei portofoliului postmodern

Diferențele de risc, definite de abaterea standard a randamentelor, între PMPT și MPT sunt factorul cheie în construcția portofoliului. MPT-ul își asumă riscul simetric, în timp ce PMPT-ul își asumă riscul asimetric. Riscul de scădere este măsurat prin semi-deviația țintă, numită deviație de scădere, și surprinde ceea ce investitorii se tem cel mai mult: a avea randamente negative. Raportul Sortino a fost primul element nou introdus în grila PMPT de Rom și Ferguson, care a fost conceput pentru a înlocui raportul MPT Sharpe ca măsură a rentabilității ajustate la risc și i-a îmbunătățit capacitatea de a clasifica rezultatele investițiilor. Deformarea volatilității, care măsoară relația dintre procentul de variație totală a unei distribuții a randamentelor peste medie și a randamentelor sub medie, a fost a doua statistică de analiză a portofoliului adăugată la rubrica PMPT.


Lasă comentariul tău

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

*

*

  1. Responsabil pentru date: Miguel Ángel Gatón
  2. Scopul datelor: Control SPAM, gestionarea comentariilor.
  3. Legitimare: consimțământul dvs.
  4. Comunicarea datelor: datele nu vor fi comunicate terților decât prin obligație legală.
  5. Stocarea datelor: bază de date găzduită de Occentus Networks (UE)
  6. Drepturi: în orice moment vă puteți limita, recupera și șterge informațiile.