Care este raportul Sortino
Raportul Sortino Este o variantă a sharpe-raport. Acest raport Diferențiază volatilitatea dăunătoare de volatilitatea globală folosind deviația standard a activelor a randamentului negativ al portofoliului (deviația descendentă) în loc de abaterea standard totală a randamentului portofoliului. Raportul Sortino preia profitabilitatea unui activ sau portofoliu, scade rata fără risc și apoi împărțiți această sumă la abaterea descendentă a activului. Raportul este numit după Frank A. Sortino.
Pentru ce este raportul Sortino?
Raportul Sortino Este o modalitate utilă pentru investitori, analiști și manageri de portofoliu de a evalua profitabilitatea unei investiții pentru un anumit nivel de risc negativ.. Deoarece acest raport folosește doar abaterea descendentă ca măsură a riscului, rezolvă problema utilizării riscului total sau a abaterii standard, care Este important deoarece volatilitatea ascendentă este benefică pentru investitori și nu este un factor care îi îngrijorează pe cei mai mulți dintre ei.

Comparație a raportului Sortino al ETF-ului Van Eck Gold (GDX) în comparație cu concurenții săi. Sursa: Macro Axis.
Cum diferă raportul Sortino de raportul Sharpe
Raportul Sortino îmbunătățește raportul Sharpe prin izolarea volatilității descendente sau negative de volatilitatea totală împărțirea rentabilității în exces la abaterea descendentă mai degrabă decât la abaterea standard totală a unui portofoliu sau activ. Raportul Sharpe nu favorizează investițiile din cauza riscului bun, care oferă randamente pozitive investitorilor. In orice caz, Este necesar să se determine ce raport să folosească în funcție de dacă investitorul dorește să se concentreze pe abaterea totală sau pe abaterea standard., sau numai în abaterea descendentă.
Cum se calculează raportul Sortino
Pentru că raportul Sortino se concentrează doar pe abaterea negativă a randamentului unui portofoliu de la medie, se crede că oferă o imagine mai bună a randamentelor ajustate la risc ale unui portofoliu, deoarece volatilitatea pozitivă este un beneficiu. Indicele Sortino Acesta diferă de raportul Sharpe prin faptul că ia în considerare doar abaterea standard a riscului de scădere, în loc de risc total (sus + dezavantaj).
Formula pentru calcularea raportului Sortino.
Exemplu de utilizare a raportului Sortino
La fel ca raportul Sharpe, un rezultat al raportului Sortino mai mare este mai bun. Când examinăm două investiții similare, un investitor îl va prefera pe cel cu cel mai mare raport Sortino, deoarece înseamnă că investiția generează mai multă profitabilitate pe unitatea de risc negativ pe care și-l asumă. De exemplu, să presupunem că ETF A are o rentabilitate anuală de 12% și o abatere în jos de 10%. Pe de altă parte, avem un ETF B care are un randament anualizat de 10% și o abatere descendentă de 7%. Rata fără risc este de 2,5%. Ratele Sortino ale ambelor ETF-uri ar fi calculate după cum urmează:
Calcule ale raportului Sortino din exemplul dat.
Deși ETF A generează cu 2% mai multe randamente anuale, acesta nu câștigă acest randament la fel de eficient ca ETF B din cauza abaterilor sale descendente. Conform acestei metrici, ETF B este cea mai bună opțiune de investiție. Deși este obișnuit să se folosească rata fără risc, investitorii pot utiliza și randamentul așteptat în calcule. Pentru ca formulele să fie corecte, investitorul trebuie să fie consecvent în tipul de rentabilitate pe care îl caută..