În lumea ETF-urilor, există o categorie unică care trece adesea neobservată, dar este esențială pentru cei care caută strategii de investiții mai complexe și mai speculative: ETF-urile inverse. Aceste instrumente sunt instrumente puternice care permit investitorilor să profite din scăderea, mai degrabă decât creșterea, a prețurilor unui activ suport. Spre deosebire de ETF-urile tradiționale, care încearcă să reproducă performanța în creștere a unui indice sau a unui activ, ETF-urile inverse sunt concepute pentru a genera profituri atunci când prețurile scad. În acest articol vom vedea ce este un ETF invers, pentru ce sunt, diferențele pe care le au față de vânzarea în lipsă, tipurile de ETF-uri inverse și vom vedea un caz real al unui ETF invers.
Ce este un ETF invers?
Un ETF invers este un fond tranzacționat la bursă (ETF) care este construit folosind diferite instrumente derivate pentru a profita din scăderea valorii unui indice de referință subiacent. Investiția în ETF-uri inverse este similară cu deținerea mai multor poziții scurte, ceea ce implică împrumutul de valori mobiliare și vânzarea acestora în speranța de a le răscumpăra la un preț mai mic. Un ETF invers este, de asemenea, cunoscut sub numele de „ETF scurt” sau „ETF la urs”.

Randamentele S&P 500 Futures (verde) vs S&P 500 Inverse ETF (roșu). Sursa: Tradingview.
Pentru ce sunt ETF-urile inverse?
Multe ETF-uri inverse folosesc contracte futures zilnice pentru a-și produce randamentele. Un contract futures este un contract de cumpărare sau vânzare a unui activ sau a unei valori mobiliare la un anumit moment și preț. Futurile permit investitorilor să parieze pe direcția prețului unui titlu. ETF-urile inverse utilizează instrumente derivate (cum ar fi contracte futures) care permit investitorilor să parieze pe declinul pieței. Dacă piața scade, ETF-ul invers crește cu aproximativ același procent, minus taxele și comisioanele broker-dealer. ETF-urile inverse nu sunt investiții pe termen lung, deoarece administratorul fondului cumpără și vinde zilnic contracte derivate. În consecință, nu există nicio modalitate de a garanta că ETF-ul invers se va potrivi cu randamentele pe termen lung ale indicelui sau ale titlurilor pe care le urmărește. Tranzacționarea frecventă crește adesea cheltuielile fondului, iar unele ETF-uri inverse pot avea rate de cheltuieli de 1% sau mai mult.
ETF-uri inverse vs. vânzare în scurtă
Un avantaj al ETF-urilor inverse este că nu solicită investitorului să mențină un cont în marjă, așa cum ar fi cazul investitorilor care doresc să ia poziții scurte. Un cont în marjă este unul în care un broker împrumută bani unui investitor pentru a tranzacționa. Marja este utilizată cu pozițiile scurte, o activitate de tranzacționare avansată. Investitorii care intră în poziții scurte împrumută titluri pe care nu le dețin pentru a le putea vinde altor comercianți. Scopul este de a răscumpăra activul la un preț mai mic și de a relaxa tranzacția prin returnarea acțiunilor către creditor în marjă. Cu toate acestea, există riscul ca valoarea titlului să crească mai degrabă decât să scadă, iar investitorul va trebui să răscumpere titlul la un preț mai mare decât prețul inițial de vânzare în marjă.
Diferențele dintre vânzarea în lipsă și un ETF invers. Sursa: Candor.co.
Tipuri de ETF-uri inverse
Există mai multe ETF-uri inverse care pot fi utilizate pentru a profita de pe urma scăderilor indicilor de piață largi, cum ar fi Russell 2000 sau Nasdaq 100. Există, de asemenea, ETF-uri inverse care pot fi utilizate pentru a profita de pe urma scăderilor indicilor de piață largi, cum ar fi Russell 2000. sau Nasdaq 100. Există, de asemenea, ETF-uri inverse care se concentrează pe sectoare specifice, cum ar fi sectorul financiar, energia sau produsele de consum. Unii investitori folosesc ETF-uri inverse pentru a beneficia de scăderile pieței, în timp ce alții le folosesc pentru a-și acoperi portofoliile împotriva scăderii prețurilor. De exemplu, investitorii care dețin un ETF care se potrivește cu S&P 500 pot acoperi declinurile S&P deținând un ETF invers pentru S&P. Cu toate acestea, hedging-ul are și riscurile sale. Dacă S&P crește, investitorii ar trebui să-și vândă ETF-urile inverse, deoarece ar întâmpina pierderi care ar compensa orice câștig din investiția lor inițială în S&P. ETF-urile inverse sunt instrumente de tranzacționare pe termen scurt care trebuie sincronizate perfect pentru ca investitorii să facă bani. Există un risc semnificativ de pierdere dacă investitorii alocă prea mulți bani pentru ETF-uri inverse și își cronometrajează slab intrările și ieșirile.
Exemplu real de ETF invers
ProShares Short S&P 500 (SH) oferă expunere inversă la companiile mari și mijlocii din S&P 500. Are o rată a cheltuielilor de 0,5 pe acțiune. Are o rată a cheltuielilor de 0,90% și active nete de peste 1.770 miliarde USD. ETF-ul are scopul de a oferi un pariu de tranzacționare de o zi și nu este conceput pentru a fi păstrat mai mult de o zi. În februarie 2020, S&P a scăzut și, ca urmare, din 17 februarie 2020, SH a crescut de la 23,19 USD la 28,22 USD pe 23 martie 2020. Dacă investitorii ar fi fost în SH în acele zile, ar fi realizat profituri.
Randamente zilnice ProShares Short S&P 500 Inverse ETF pentru T4 2023. Sursa: Proshares.