Warren Buffett El este cunoscut în mod obișnuit ca cel mai mare investitor al tuturor timpurilor și un punct de referință pentru investitorii din întreaga lume. Dar chiar și Oracolul din Omaha a trebuit să învețe meseria cuiva și acel cineva a fost Benjamin Graham, părintele investițiilor de valoare. Deși putem alege oricare dintre citatele lui Graham și să învățăm ceva de la el, am compilat o colecție de perle de înțelepciune care credem că sunt deosebit de relevante pentru piețele de astăzi...
Investitorul inteligent este o persoană care vinde optimiștilor și cumpără pesimiștilor
Benjamin Graham a recunoscut că piețele de valori pot fi instabile pe termen scurt, cu stări de spirit variind între pesimism extrem și optimism extrem. Dar, deoarece prețurile acțiunilor tind să reflecte valoarea fundamentală a unei companii de-a lungul timpului, el și-a dat seama că cel mai bine este să cumpere atunci când investitorii se simt ursori și să vândă atunci când sunt optimiști. Dacă ne uităm la asta, cumpărarea atunci când piața este pesimistă crește randamentele pe termen lung și reduce riscul. Acest lucru se datorează faptului că putem cumpăra pe o piață cu reduceri atunci când prețul pieței are deja o perspectivă negativă, ceea ce înseamnă că putem beneficia atât de o marjă mai mare de siguranță, cât și de o îmbunătățire a sentimentului pieței. Poate părea contraintuitiv, dar riscul este de fapt mai mic atunci când prețurile scad și piețele sunt în haos. În ceea ce privește modul în care se aplică acest lucru în prezent, investitorii sunt în prezent optimisti în ceea ce privește acțiunile din SUA și ursori față de cele chineze. Prin urmare, putem vinde acțiuni americane sau putem cumpăra unele acțiuni chinezești. Am putea spune că obligațiuni americane De asemenea, sunt scufundate chiar acum, ceea ce se prezintă ca o oportunitate dacă orizontul nostru de investiții este pe termen lung.
Este probabil ca principala problemă a investitorului, și chiar cel mai mare dușman al său, să fie el însuși.
În cele din urmă, modul în care investițiile noastre funcționează este mult mai puțin important decât modul în care ne comportăm. Cea mai mare amenințare la adresa portofoliului nostru, a susținut Graham, nu este inflația sau deteriorarea mediului macroeconomic. Emoțiile tale sunt cele care te pot împinge să iei cele mai proaste decizii, adesea în cele mai rele momente posibile. De fapt, studii după studii au arătat că părtinirile noastre de investiții ne tulbură judecata. Ați simțit vreodată presiunea de a tranzacționa după ce ați auzit pe cineva lăudându-se cu câți bani tocmai a câștigat? Acesta este FOMO. Ești dornic să cumperi ultimul stoc de călătorii în spațiu? Asta înseamnă părtinire de încadrare. Îți dublezi expunerea la un stoc care a scăzut, sperând să recuperezi pierderile anterioare? Aceasta este aversiunea la pierdere și teoria prospectului. Investitorii de succes precum Graham și Buffet subliniază foarte mult acest lucru, argumentând că înțelegerea propriei noastre psihologii este chiar mai importantă pentru a investi decât să alegem ce să cumpărăm și ce să vindem. De asemenea, ei cred că depășirea emoțiilor este o lecție care se aplică atât investitorilor activi, cât și pasivilor. Oricine și-a văzut portofoliul scăzând cu 50% știe cât de dificil este să ții pur și simplu și să reziste impulsurilor. Așa că ar trebui să începem prin a ne familiariza cu principalele prejudecăți comportamentale și să identificăm cele cinci care sunt cel mai probabil să ne inducă în rătăcire. Apoi, testați-vă investițiile pentru a vedea care dintre ele am fi putut genera rezultate mai bune, uitându-vă la modele. Descoperiți cum puteți controla aceste părtiniri, cum ar fi prin scrierea unei liste de verificare a acțiunilor comportamentale atunci când investiți.
Indiferent cât de atent ai fi, singurul risc pe care niciun investitor nu îl poate elimina este riscul de a greși.
Dacă vrei să faci bani, trebuie să-ți asumi riscuri. Și dacă îți asumi riscuri, uneori vei face greșeli. Chiar și investitorii cu cele mai bune recorduri greșesc jumătate din timp. Deci, ce le face atât de succes? Mai exact, sunt două puncte:
- Ei înțeleg importanța aleatoriei pe piețe și acceptă că nu totul este sub controlul lor. În acest fel, ei se concentrează pe ceea ce pot controla: dezvoltarea unui avantaj care îi va pune încet înainte pe termen lung, gestionând în același timp cu atenție riscul atunci când se întâmplă ceva neașteptat.
- Ei câștigă mai mulți bani când au dreptate decât pierd când greșesc. Dacă avem dreptate în 50% din timp, dar câștigăm de două ori mai mult atunci când avem dreptate, putem ajunge cu profituri mari. Dar dacă pierderea medie este mai mare decât câștigul nostru mediu, probabil că vom ajunge foarte prost.
Deci, concentrați-vă pe proces, mai degrabă decât pe rezultate. Dimensiunea poziției, construirea portofoliului și managementul riscului sunt la fel de importante ca și a veni cu idei bune de investiții. Și mai presus de toate, asigurați-vă că respectați acest proces: documentați-vă deciziile de investiție pentru a vă putea referi la ele mai târziu. Dacă înveți din fiecare greșeală pe care o faci, vei deveni investitori de succes; formarea continuă este vitală pentru a învinge piața.
Investiția pe termen lung este mai sigură decât specularea pe termen scurt
Una dintre marile părtiniri cu care trebuie să ne confruntăm zilnic este și lăcomia. Când intrăm în lumea investițiilor și a tranzacționării, avem întotdeauna tendința de a căuta investiții care ne pot face bogați cu o mișcare ascendentă explozivă și atât. Dar lucrurile nu funcționează așa și, în același timp, numărul mare de opțiuni pe care le avem de investit pe termen scurt pe baza de produse derivate nu ajută în sarcina de a fi buni investitori. Când avem tendința de a investi pe termen scurt, ne înnebunim, nu vedem valoarea reală a acțiunilor pe care le întreprindem, având în vedere că necesită o viteză de procesare mai mare decât cea cu care suntem obișnuiți. Totodată, profiturile pe care le putem genera pe termen scurt nu sunt deloc comparabile cu cele pe care le putem genera pe termen lung, fără a fi nevoie să ne pierdem cumpătul sau să intrăm în stări de anxietate/dezamăgire. Este adevărat că speculând pe termen scurt putem genera și bani, dar s-a dovedit că investitorul pe termen lung generează de obicei mai multă profitabilitate decât speculatorii pe termen scurt, deoarece ne permite să vedem orizontul de timp al mișcărilor activului. și să poată decide în consecință.cea mai bună judecată.
