Ratele sunt utilizate pe scară largă în lumea financiară, în special pentru a analiza și compara situația economică a diferitelor companii. Dar există și rate care ne ajută să analizăm fondurile, cum ar fi raportul Sharpe, despre care vom vorbi în acest articol.
Este un raport care Ne va ajuta foarte mult atunci când dorim să comparăm diferite fonduri de investiții. Vom explica ce este Sharpe Ratio, care este formula sa și cum să interpretăm rezultatul. Sper să-l găsiți util și interesant.
Care este raportul Sharpe?
După cum bine știți, Ratele sunt indicatori ai situației economice a unei companii. Datorită acestora putem efectua analize exhaustive asupra companiilor prin stabilirea unei relații între diverse unități financiare. Rezultatul obtinut prin calculele acestora este situatia financiara sau echilibrul economic al societatii in cauza, atata timp cat interpretam corect rezultatul.
Comparând diferite rapoarte pe o anumită perioadă de timp, putem afla mai multe despre managementul companiei, dacă acesta a fost adecvat sau nu. În acest fel ne va fi mai ușor să ne adaptăm la eventualele schimbări viitoare și le răspundeți cu soluții eficiente.
În ceea ce privește Sharpe Ratio, acesta a fost elaborat de economistul american William Sharpe, care a fost distins cu Premiul Nobel. Obiectivul acestui raport este de a măsura numeric relația dintre rentabilitate și volatilitatea istorică a a fond de investiții. Pentru a face acest lucru, trebuie pur și simplu să împărțim profitabilitatea fondului care ne interesează, scăzând rata dobânzii fără risc, între abaterea standard sau volatilitatea respectivei profitabilitati în aceeași perioadă de timp. Formula ar fi aceasta:
Raport Sharpe = Randamentul fondului – rata dobânzii fără risc (facturi la trei luni) / Volatilitate istorică (deviația standard a randamentului)
Cum este interpretat raportul Sharpe?
Acum că știm ce este Sharpe Ratio și cum să-l calculăm, este important să știm cum să interpretăm rezultatul. Ei bine, cu cât Sharpe Ratio este mai mare, cu atât profitabilitatea fondului în cauză este mai bună. Da, întradevăr, în raport cu nivelul de risc implicat în investiţie.
Cu cât există mai multă volatilitate, cu atât riscul este mai mare. Acest lucru se datorează faptului că probabilitatea ca fondul pe care îl calculăm să aibă randamente negative este întotdeauna mai mare cu cât randamentele sale sunt mai volatile. Cu toate acestea, atunci când volatilitatea este ridicată, randamentele pozitive ridicate sunt, de asemenea, mai probabile.
Din acest motiv, Sharpe Ratio este mai mic, iar numitorul ecuației este mai mare atunci când fondul are o volatilitate ridicată. Cu alte cuvinte: Dacă valoarea VAN a unui fond oscilează între 80 și 120 pentru un an întreg, volatilitatea sa istorică este mai mare decât cea a unui fond al cărui VAN a oscilat între 95 și 105 în același an. Majoritatea investitorilor nu caută doar fonduri care au raportat randamente mai mari din punct de vedere istoric, ci mai degrabă caută fonduri care au evoluat constant de-a lungul timpului, fără a experimenta mari suișuri și coborâșuri. Pentru a înțelege puțin mai bine raportul Sharpe, vom da un exemplu mai jos.
exemplu
Să presupunem că există două fonduri mutuale de acțiuni care își desfășoară investițiile pe aceeași piață. Cum vă măsurăm Sharpe Ratio? O vom calcula într-o perioadă de un an, începem cu fondul A:
- Randament la 1 an: 18%
- Volatilitate la 1 an: 15%
- Facturi pe 3 luni: 5%
- Minimul anului: -5%
- Maximul anului: +22%
- Raportul Sharpe = (18-5) / 15 = 0,86
În schimb, procentele de fundal B sunt:
- Randament la 1 an: 25%
- Volatilitate la 1 an: 24%
- Facturi pe 3 luni: 5%
- Minimul anului: -15%
- Maximul anului: +32%
- Raportul Sharpe = (25-5) / 24 = 0,83
Chiar dacă randamentul fondului A este mai mic decât al fondului B, raportul Sharpe al acestuia este mai mare. Acest lucru se datorează faptului că volatilitatea acestui fond a fost mai mică. Cu alte cuvinte: Fondul A a oscilat mai puțin decât fondul B, care a avut mai multe suişuri şi coborâşuri decât prima. Deși în cele din urmă profitabilitatea fondului A a fost mai scăzută, acesta nu a pierdut niciodată la fel de mult ca fondul B. În cel mai rău caz, randamentul a fost de -5%, în timp ce celălalt fond a pierdut până la 15%.
Îmi imaginez că v-ați dat deja seama că calculul Sharpe Ratio al unui singur fond ne este de puțin folos. Este mai degrabă o măsură de a cumpăra două sau mai multe fonduri unul de la celălalt, așa cum am făcut în acest exemplu.
În timp ce alți indicatori măsoară fondurile prin abaterea lor de la indicele lor de referință, cunoscut sub numele de benchmark, Sharpe Ratio este o opțiune excelentă. pentru a măsura abaterea standard sau volatilitatea istorică a randamentului diferitelor fonduri și a le compara în acest fel. Este mai bine să fii în siguranță!