Dacă există un lucru care va avea cel mai mare impact asupra randamentelor în următorii ani, acesta este alocarea activelor. Multe dintre tendințele care au favorizat investiția în acțiuni (creștere stabilă, inflație constantă, scădere a ratelor dobânzilor) riscă să se inverseze. Doar un portofoliu cu adevărat echilibrat ne va ajuta să facem față a ceea ce ne vor arunca următorii câțiva ani. Te vom învăța cum să-l construiești pe al tău.
Pasul 1: Alegeți un activ pentru fiecare scenariu️
Un portofoliu cu adevărat echilibrat nu-i pasă dacă creșterea economică și inflația cresc sau scad. Trebuie să fie capabil să funcționeze în orice mediu. Aceasta înseamnă găsirea de investiții care pot genera profituri pe termen lung, dar care sunt expuse economiei în moduri diferite. În acest fel, vom avea mereu la îndemână un atu care se menține în orice scenariu economic...
Dacă creșterea este puternică și inflația scăzută...
În acest caz, investitii in actiuni ar trebui să genereze un profit decent. Dar este posibil să dorim să optăm pentru a investi în acțiuni globale, mai degrabă decât în cele din SUA, deoarece acestea se tranzacționează cu reducere, sunt mai puțin expuse riscurilor din SUA și sunt diversificate în mai multe sectoare. Putem investi în ele prin intermediul ETF Vanguard Total World Stock (VT), care este o opțiune ieftină, foarte lichidă și bine diversificată. Desigur, puteți investi oricând în acțiuni individuale sau în sectoare preferate în loc de ETF sau într-o combinație a celor trei.
Dacă creșterea este puternică, dar inflația rămâne ridicată...⛽
În acest scenariu, este cel mai probabil ca ratele dobânzilor să rămână la niveluri mult mai ridicate decât cele pe care le-am experimentat în ultimele două decenii. Acest lucru ar pune probabil presiune asupra investițiilor în acțiuni, beneficiind în același timp de active precum mărfurile, care își păstrează valoarea în termeni reali. abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) este o modalitate ieftină, diversificată și eficientă de a beneficia de o rentabilitate potențială a activelor reale.
Dacă creșterea este slabă și inflația rămâne ridicată...
Aici este posibil ca investițiile în acțiuni, obligațiuni și mărfuri să aibă de suferit. Este, de asemenea, un scenariu total plauzibil. Presiunile structurale precum deglobalizarea, decarbonizarea și creșterea stimulentelor fiscale ar putea menține inflația la un nivel ridicat, chiar dacă creșterea încetinește. Din fericire, aurul ar trebui să se descurce bine în acest scenariu de „stagflație”, deoarece ar beneficia de scăderea ratelor dobânzilor, aversiunea la risc și inflația ridicată. . De asemenea, este probabil ca aur să fie o bună acoperire împotriva consecințelor neprevăzute ale politicilor monetare și fiscale din ce în ce mai experimentale, care ar putea duce la devalorizarea monedei.O modalitate ieftină și ușoară de a obține expunerea la aur este prin ETF abrdn Physical Gold Shares (SGOL).
Dacă economia intră într-o recesiune profundă și prelungită...
Este înfricoșător doar să mă gândesc la asta... Este posibil ca inflația să scadă și Fed va reduce din nou ratele dobânzilor. Acesta ar fi un mediu prost pentru investiții în acțiuni și mărfuri, dar excelent pentru investitori. obligatiuni de trezorerie în SUA pe termen lung, care ar beneficia de scăderea ratelor, inflația scăzută și graba de a cumpăra active de refugiu. Pentru a profita la maximum de capitalul nostru, am putea cumpăra iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), care investește în general în obligațiuni cu o maturitate mai mare de un deceniu.
Putem rezuma toate scenariile anterioare după cum urmează:

Avem un tip de investiție care funcționează bine în fiecare mediu.
Pasul 2: Stabiliți sarcinile ✍️
Acum că avem un activ pentru fiecare mediu macroeconomic, să ne asigurăm că portofoliul nostru nu are o părtinire puternică față de un scenariu sau altul.La urma urmei, fiecare dintre aceste active are volatilități diferite, ceea ce înseamnă că atribuirea aceleiași ponderi a capitalului ( 25% fiecare) nu ne va oferi neapărat o expunere echilibrată. Să ne imaginăm că o obligațiune se mișcă în mod normal 1 USD în comparație cu 3 USD pentru o acțiune. Dacă avem un portofoliu format din 50% investiții în obligațiuni și 50% investiții în acțiuni, acestea din urmă (care se mișcă de trei ori mai mult decât obligațiunile) vor avea o influență excesivă asupra profitabilității portofoliului nostru. Prin urmare, pentru a echilibra portofoliul, trebuie să avem de trei ori mai multe obligațiuni decât acțiuni. Aceasta este mai bine cunoscută sub denumirea de dimensionare a poziției „bazată pe riscuri” și este cheia pentru construirea unui portofoliu cu adevărat echilibrat. Desigur, nu este niciodată atât de simplu ca să spunem „acțiunile cresc cu 3 USD pentru fiecare 1 USD în obligațiuni”. Din fericire, putem folosi instrumentul Portfoliovisualizer pentru a calcula cât capital ar trebui să alocăm fiecărui activ. În exemplul nostru, ne spune că ar trebui să atribuim o „pondere bazată pe risc” de 25% acțiunilor, 21% mărfurilor, 24% aurului și 30% trezoreriei. Acest portofoliu este „macro-neutru”.
Portofelul antiglonț „macro-neutru”.
Pasul 3: Înclinați portofoliul nostru pe baza viziunii noastre pe termen scurt
Dacă te simți încrezător în tine, poți începe să-ți „înclini” portofoliul macro-neutru. Cu alte cuvinte, am putea ajusta alocările atunci când credem că prețul unei piețe a devenit deconectat de realitatea situației. Să presupunem că credem că economia va încetini mai mult decât prețul investitorilor pe piață. Ne-am putea aștepta ca această încetinire să scadă inflația, dar nu atât de mult pe cât se așteaptă piața. Pentru a reflecta acest punct de vedere, ne-am putea reduce alocarea investițiilor pentru acțiuni și mărfuri și am putea crește alocarea pentru trezorerie pe termen lung și aur, după cum urmează:
ticker | CREȘTE | INFLAȚIA | DISTRIBUȚIE PORTOFOLIU | PROGNOZA | REDISTRIBUȚIA PORTOFOLIULUI | |
ACȚIUNI GLOBALE | VT | + | - | 25% | -4% | 21% |
MATERII PRIME | DBC | + | + | 21% | -5% | 16% |
ORO | SGL | - | + | + 2% | 26% | |
OBLIGATIUNI DE TREZORERIE | TLT | - | - | 30% | + 7% | 37% |
Amintiți-vă că cu cât se abate mai mult, cu atât vom depinde mai mult de succesul unei previziuni personale. Și așa cum spuneam la început, acest portofoliu încearcă să evite pe cât posibil previziunile.
Pasul 4: Reechilibrați portofoliul ⚖️
Ar trebui să ne reechilibram portofoliul periodic (de exemplu, în fiecare trimestru) sau ori de câte ori o clasă de active se confruntă cu o mișcare mare. Acest lucru se datorează faptului că alocarea dvs. reală va fi probabil deviat semnificativ de la țintă. Când spunem reechilibrare, ne referim la cumpărarea mai multă a unui activ atunci când prețul său a scăzut și mai puțin atunci când este în creștere.De asemenea, ar trebui să ne reechilibram portofoliul atunci când viziunea noastră macroeconomică se schimbă substanțial. De exemplu, dacă valoarea investiției noastre în acțiuni scade și Rezerva Federală începe să își relaxeze politica privind ratele dobânzii, putem lua în considerare creșterea alocației noastre pentru acestea. Dar trebuie să ne asigurăm că nu ne abatem prea mult de această misiune inițială. Practic pentru că suntem interesați să menținem echilibrul potrivit într-un mediu atât de incert, mai ales că oricare dintre celelalte scenarii menționate mai sus ar putea fi chiar după colț.
Pasul 5: Mențineți așteptările realiste
Trebuie să avem în vedere că portofoliul nostru defensiv are ca obiectiv maximizarea probabilității de a face bani atunci când nu știm ce direcție va lua economia. Acest lucru înseamnă că acest portofoliu este mult mai puțin probabil să sufere pierderi la fel de mari sau de lungă durată ca un portofoliu concentrat, dar este, de asemenea, probabil să aibă performanțe slabe pentru un portofoliu concentrat pe clasa de active care are cele mai bune performanțe în anii următori. Cu alte cuvinte, un portofoliu echilibrat înseamnă că vom accepta profituri bune, dar nu excepționale, în schimbul unui somn mai bun. Și în aceste vremuri de incertitudine, nu pare un compromis rău...