Având în vedere tendința pe care o purtăm pe tot parcursul acestui an 2022 cu piețele vopsite în roșu, cu siguranță gândul tău a fost să stai departe de investiții cu orice preț. Dar să ne amintim că în timpul piețelor ursuri apar cele mai bune oportunități. Deci, să trecem peste cum să ne poziționăm portofoliul de investiții în acțiuni atunci când totul scade.
De ce cade totul?
Piețele au fost dominate în acest an de doi factori: marele umflare iar ascensiunile de ratele dobânzilor. Acești doi factori sunt motivul pentru care economia se confruntă cu aceste scăderi și pentru care investitorii își vând aproape toate activele. Știm deja că inflația afectează direct investițiile în acțiuni și obligațiuni. Prin urmare, o încetinire a creșterii este un semn rău pentru acțiuni și mărfuri. Creșterile ratelor dobânzilor, pe de altă parte, afectează aproape toate activele. În acest mediu, totul se prăbușește, cu excepția numerarului.
Acțiunile, obligațiunile, aurul și alte mărfuri se vând. Sursa: Tradingview.
Vestea bună este că, într-un mediu în care numerarul depășește toate activele, este extrem de neobișnuit și este puțin probabil să reziste mult timp. La un moment dat, unele active vor câștiga. În cel mai rău caz, creșterea ratelor dobânzilor va ajunge să facă ceea ce fac de obicei: împingând economia într-o recesiune. Pe măsură ce cererea scade, inflația va scădea probabil suficient pentru ca Rezerva Federală (Fed) să reducă din nou ratele dobânzilor pentru a susține economia și, mai ales, piața muncii. În acest mediu, acțiunile și mărfurile vor scădea, dar ne putem aștepta ca active precum trezoreria și aurul să aibă performanțe bune, la fel ca în 2008.
La un moment dat, unele active se vor recupera (cum ar fi aurul și trezoreria în 2008). Sursa: Tradingview.
În cel mai bun scenariu, Fed va reuși să ridice ratele suficient pentru a reduce inflația, dar nu atât de mult încât economia să intre în recesiune. În acest caz, acțiunile, mărfurile și chiar obligațiunile sunt susceptibile de a crește vertiginos.
Ce active ar trebui să cumpărăm acum?
Aceasta este întrebarea de un milion de dolari dacă avem un orizont de timp pentru investiții pe termen scurt și căutăm profituri bune. Dacă este cazul, trebuie să alegem activul potrivit, pentru că pe termen scurt, unele active vor crește, altele vor scădea și foarte puține vor genera randamente bune. Și cu toată incertitudinea macroeconomică, alegerea celor potrivite nu a fost niciodată mai dificilă. Dacă, pe de altă parte, aveți un orizont de investiții pe termen lung și așteptări rezonabile de rentabilitate, atunci cel mai bine ar fi să vă diversificați portofoliile așa cum v-am învățat în articolele anterioare. Pe termen lung, randamentul activelor trebuie să depășească numerarul. Și pe termen mediu, un portofoliu echilibrat te va împiedica să fii prea expus unui anumit mediu macroeconomic. Așa că nu va trebui să ne facem prea multe griji cu privire la anticiparea a ceea ce va face economia în viitor.
Avem un tip de investiție care funcționează bine în fiecare mediu.
Într-un mediu precum cel actual, puteți vedea că, pe măsură ce prețurile activelor scad, randamentele viitoare cresc. De exemplu, acțiunile și obligațiunile au fost supraevaluate în urmă cu câteva luni, dar acum se tranzacționează la o evaluare mai atractivă. Cei care cumpără la aceste niveluri de reducere generează probabil profituri mult mai mari decât cei care au cumpărat când prețurile atingeau cote maxime. Prin urmare, cei care cumpără la niveluri și mai mici au șanse să obțină randamente mai mari în viitor.
Cum ne putem poziționa portofoliul de investiții în acțiuni?
Momentan, nu știm dacă prețurile au atins un minim. Și având în vedere cât de agresiv trebuie să ridice Rezerva Federală dobânzile pentru a reduce inflația, este probabil ca presiunea de vânzare să devină mai răspândită pe termen scurt. Trebuie să considerăm fiecare scădere a prețurilor activelor ca o posibilă oportunitate de a construi un portofoliu solid la niveluri reduse. Dacă orizontul nostru de timp este mai lung și nu dorim să fim prea activi în gestionarea portofoliului nostru de investiții în acțiuni, o strategie bună ar fi să ne extindem investiția inițială și să cumpărăm în mod regulat sau când prețurile ating un nivel optim.
De exemplu, să presupunem că avem 6.000 de euro pentru a face o investiție în acțiuni. Am putea împărți acei bani în trei părți, investind primii 2.000 de euro astăzi, iar ceilalți 2.000 de euro investind în fiecare trimestru sau semestru sau dacă acțiunile scad între 15-30%. Dacă acțiunile scad înainte de orele de investiții stabilite, ne vom fi construit poziția la un preț mai mic. Pe de altă parte, dacă stocurile se revin în timp ce continuăm să ne păstrăm numerarul, vom fi pierdut doar primele câteva luni. Acum, dacă aplicăm aceeași strategie mixului nostru de acțiuni, trezorerie, aur și alte mărfuri, este probabil să construim un portofoliu solid la prețuri atractive.