De ce cuprul își pierde puterea?

Odată cu creșterea tensiunilor geopolitice, am asistat la o creștere a prețurilor materiilor prime, în principal atât gaze, cât și petrol. Dar, pe de altă parte, există anumite materii prime, cum ar fi cuprul, care au suferit pierderi (35% YTD) până acum în acest an. În postarea de astăzi vă vom oferi instruire în investiția în materii prime pentru a detecta ce a dus la pierderile acestui metal prețios și cum să profitați de oportunitățile care apar. 

De ce a scăzut atât de mult prețul cuprului?臘‍♀️​

În urmă cu un an, când fabricile și-au reluat activitatea după o pauză lungă cauzată de pandemie, prețul cuprului a atins maximele istorice. Anul acesta a crescut și mai mult, deoarece invazia Rusiei a Ucrainei a adăugat combustibil focului inflației. Dar brusc, a venit scăderea... Fără îndoială, cererea de cupru a scăzut odată cu scăderea creșterii economice globale și a previziunilor de viitor. Acest lucru se datorează faptului că cuprul este un barometru al sănătății economiei globale (el este cunoscut sub numele de „medic cupru”). În ultimul timp, temerile legate de recesiune au crescut. Dar o scădere a prețului cu 35%, la prima vedere, pare puțin exagerată.

 

Un lucru de știut despre cupru este că este susceptibil la aceste mișcări imprevizibile ale pieței. Există multe motive pentru aceasta, dar iată două dintre cele cheie:

1. Elasticitatea ofertei de cupru.​

Această scădere exagerată se datorează „elasticității ofertei”, adică flexibilității cu care producătorii de cupru reacționează la schimbările cererii. Pe termen scurt, răspunsul este: nu mult. Ei tind să aibă dificultăți în a ajusta producția la creșteri sau scăderi ale cererii, ceea ce înseamnă că oferta devine „blocată” sau „inelastică”. Ideea este că exploatarea cuprului este un proces costisitor și are costuri mari asociate cu pornirea sau oprirea producției. Este diferită de extracția unei materii prime precum petrolul, de exemplu, unde uneori este suficient să crești sau să scazi debitul unei sonde pe termen scurt.

grafică

Creșterea cererii de cupru pune sub presiune elasticitatea ofertei într-o tranziție energetică accelerată. Sursa: Wood Mackenzie.

Această inflexibilitate este pozitivă pentru prețurile cuprului atunci când cererea crește mai repede decât se aștepta. Dar într-un mediu al cererii în slăbire precum cel actual, înseamnă că există mai mult cupru decât este necesar și de aceea prețurile scad.

2. Cerere inelastică.‍♂️​

Pe de altă parte, avem cerere, un alt factor de luat în considerare în cadrul pregătirii noastre în investiții în materii prime. Pentru cupru, cererea este, de asemenea, inelastică. Nu doar producătorii sunt incapabili să ajusteze ceea ce fac din mers. Cumpărătorii constată, de asemenea, că nevoile lor de cupru nu se modifică numai în funcție de costul metalului. Pentru consumatori, reduceri mari (de exemplu, 35%) la lucruri precum mașini, haine sau chiar bijuterii din aur ar putea stimula cererea. Dar pentru companii, precum constructorii de case sau producătorii de mașini, o scădere a prețului cuprului nu va afecta cererea. Au nevoie doar de o anumită cantitate de țevi de cupru sau cabluri electrice. Cu alte cuvinte, cererea de cupru este influențată de alți factori decât prețul, activitatea economică fiind principalul motor.

bare de date

Prognoza producției globale de cupru din 2006 până în 2026. Sursa: Tehnologia minieră.

Rezultatul este o dublă inelasticitate între cerere și ofertă. Pe termen scurt, modificările relativ mici ale cererii care decurg din activitatea economică pot determina excesul de ofertă pe piață, care la rândul său poate avea un impact puternic asupra prețului, deoarece chiar și la prețuri reduse poate stimula achiziția.

Care este prognoza de viitor pentru cupru?

Este practic imposibil să preziceți cu exactitate prețul pe termen scurt al materiilor prime. Este suficient să trecem în revistă instruirea de investiții pe care am oferit-o astăzi pentru a vizualiza prețuri pozitive în viitorul apropiat pentru această materie primă. Nu este cazul în prezent, întrucât situația globală ne spune că creșterea economică va fi amânată pentru o perioadă lungă de timp. De aceea, în cazul cuprului, are sens să tolerăm volatilitatea și să ne concentrăm pe termen lung, unde toate motivele pentru a fi entuziasmat de cupru sunt la fel de valabile astăzi ca și anul trecut. Există doi factori de subliniat cu privire la creșterea acestui metal prețios pe termen lung:

1. Cererea va crește odată cu decarbonizarea.​​

Cererea de cupru pe termen lung va fi, cel mai probabil, determinată de tendințele majore în domeniul energiei regenerabile și al vehiculelor electrice. Acest lucru va necesita mult mai multă producție de cupru. În plus, odată cu provocările lansate anul trecut de Rusia, guvernele occidentale lucrează cu mai multă urgență pentru a-și reduce dependența de combustibilii fosili.

Harta Europei

Dependența energetică a țărilor Uniunii Europene. Sursa: Parlamentul European.

2. Oferta va dura timp pentru a ajunge din urmă.⏳​

Din punctul de vedere al ofertei, argumentul elasticității este probabil să se mențină pentru ceva timp. Pe termen foarte lung, oferta poate crește și probabil va crește pentru a satisface cererea în creștere. Dar creșterea ofertei necesită timp și, deocamdată, producătorii nu par să fie prea grăbiți. În 2012, ultima dată când prețul cuprului a cunoscut un boom al mărfurilor condus de China, companiile miniere au fost ocupate să satisfacă cererea gigantică a „superciclului” de mărfuri. Producătorii giganți de cupru Freeport-McMoRan, Rio Tinto y BHP Ei au cheltuit împreună 42.000 de miliarde de dolari în cheltuieli de capital pentru a crește oferta, reprezentând 30% din vânzări. Câteva cifre grozave în comparație cu cifrele din 2021, unde au facturat 15.000 de milioane de dolari, un mediocru 10% din vânzări.

baruri

Comparație între Freeport-McMoRan, BHP și Rio Tinto. Sursa: Koyfin

Dacă această „disciplină a cheltuirii” continuă și cererea pe termen lung se menține, cuprul este mai puțin probabil să sufere de o ofertă excesivă mare, iar acest lucru este pozitiv pentru prețul său. De asemenea, este o veste bună pentru companiile miniere de cupru. Această combinație de preț ridicat al cuprului și disciplina de cheltuieli corporative ar trebui să conducă la câțiva ani de flux de numerar liber puternic. În plus, prețurile acțiunilor miniere au scăzut deja în conformitate cu recenta criză a cuprului. Acest fapt reduce, cel puțin parțial, riscul asumat de investitori, mai ales ținând cont de imprevizibilitatea menționată mai sus pe termen scurt a prețurilor materiilor prime.

Există vreo oportunitate de investiție?​

Pe termen scurt, și cu argumentul elasticității menționat mai sus, putem alege să mergem scurt cu WisdomTree Copper 1x Daily Short ETF (SCOP), mai ales dacă ne așteptăm la o perioadă dificilă pentru creșterea economică globală pe termen scurt. Dar trebuie să fim atenți, deoarece dacă strategia noastră se bazează pe direcția recentă a prețului cuprului, ne confruntăm cu aceleași riscuri care i-au surprins pe tauri de cupru: imprevizibilitatea.

 

Prin urmare, trebuie să fim atenți la imprevizibilitatea și volatilitatea prețului cuprului pe termen scurt. Și mai presus de toate, rămâneți concentrat pe oportunitatea pe termen lung, care rămâne atractivă. În plus, am putea lua în considerare să profităm de orice scădere suplimentară a prețurilor ca o oportunitate de a cumpăra acțiuni ale minerilor, cum ar fi Port liber (FCX), Rio Tinto (RIO) Y BHP. După această pregătire în investiții legate de cupru, vrem să vă reamintim că această piață fluctuează diferit față de altele. Prin urmare, vă recomandăm cu tărie să ne revizuiți articol de instruire pentru investiții în mărfuri pentru a evita greșelile și pentru a opera eficient. 


Lasă comentariul tău

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

*

*

  1. Responsabil pentru date: Miguel Ángel Gatón
  2. Scopul datelor: Control SPAM, gestionarea comentariilor.
  3. Legitimare: consimțământul dvs.
  4. Comunicarea datelor: datele nu vor fi comunicate terților decât prin obligație legală.
  5. Stocarea datelor: bază de date găzduită de Occentus Networks (UE)
  6. Drepturi: în orice moment vă puteți limita, recupera și șterge informațiile.