Nu este un an bun pentru a investi în acțiuni, dar întreabă Netflix... În aprilie a acestui an, compania de servicii de streaming a anunțat în rezultatele T1 2022 că a pierdut clienți pentru prima dată într-un deceniu. Această știre șocantă a făcut ca prețul acțiunilor sale să scadă cu 35% într-o singură sesiune. Acum șase luni am scris un articol în care explicam dacă Netflix A fost prezentată ca o oportunitate pe termen lung. Și după rezultatele raportate recent, să vedem dacă Netflix se prezintă ca o investiție bună în acțiuni.
Ce a raportat Netflix?
În primele două trimestre ale anului, Netflix a continuat să piardă abonați. Până la sosirea celui de-al treilea trimestru, unde Netflix a atins 2,4 milioane de utilizatori, în creștere în toate regiunile lumii. În același timp, și-a depășit și proiecțiile de creștere și previziunile analiștilor. Acest lucru i-a permis să-și crească profiturile și veniturile. Gigantul american se așteaptă să adauge încă 4,5 milioane de clienți în acest trimestru.
Acest lucru ar duce serviciul de streaming să încheie 2022 cu 227,5 milioane de clienți, cu 2,6% mai mult decât avea la sfârșitul anului precedent. Evident, nu este boom-ul de creștere pe care l-a experimentat în timpul pandemiei, dar este o licărire de speranță după acest an dificil.
Care este planul Netflix de a schimba lucrurile?
1. Adresați-vă anulările abonamentului motivate de preț
Creșterea prețurilor la bunurile de bază i-a împins pe mulți oameni să reducă cheltuielile, cum ar fi abonamentele la serviciile de streaming. Acest fapt are un impact destul de mare, deoarece serviciile de streaming își scumpesc abonamentele, reducând previziunile de creștere a investițiilor în acțiunile sectorului serviciilor de streaming. Răspunsul Netflix la această situație este o versiune mai ieftină a serviciului său susținut de reclame, pe care intenționează să îl lanseze în 12 țări luna viitoare.

Comparația prețurilor planurilor Netflix. Sursa: Bloomberg.
Potrivit companiei, cererea pentru noul serviciu este mare și se așteaptă să reducă anulările clienților, atrăgând în același timp noi utilizatori. În plus, la prețul de 7 USD pe lună, serviciul Netflix susținut de reclame are prețuri competitive. Acest plan Netflix este cu 3 USD pe lună mai ieftin decât versiunea HBO Max cu reclame și 1 USD mai puțin decât viitorul Disney+ cu reclame.
2. Venituri fără costuri datorită reclamei
De la Netflix susțin că au achiziționat deja sute de agenți de publicitate, vândundu-și majoritatea spoturilor publicitare pentru noul serviciu înainte de lansarea acestuia în noiembrie. Vânzarea de reclame va genera o sursă complet nouă de venit pentru Netflix, fără costuri. Potrivit Ampere, compania de analiză media, Netflix va câștiga 5.500 miliarde de dolari în venituri anuale din publicitate până în 2027.
Se așteaptă ca Netflix să genereze 5.500 miliarde de dolari în venituri din publicitate până în 2027. Sursa: Ampere.
3. Câștigă bani din oameni care folosesc serviciul, dar nu plătesc pentru el
Dintre cei 223 de milioane de abonați plătitori ai Netflix, mai sunt alți peste 100 de milioane care folosesc platforma fără să plătească. Planul de a monetiza acești spectatori se bazează pe două moduri:
- Luați măsuri împotriva partajării parolelor. Acest lucru merge mână în mână cu un nou «transfer de profil» ceea ce facilitează transferul de către împrumutați de parole a profilului Netflix în propriul cont. Cu această măsură ei speră să genereze mai mulți abonați plătitori.
-Permiteți abonaților să creeze subconturi pentru prietenii sau familia lor în schimbul unei taxe lunare suplimentare. Cu această măsură ei speră să genereze mai multe venituri.
Au abonații pondere asupra rezultatelor?
În timp ce investitorii au analizat de mult Netflix în funcție de numărul de abonați pe care îi adaugă în fiecare trimestru, compania preferă să fie analizată pe baza unor valori financiare mai tradiționale. Referindu-ne la valori precum veniturile și profitul operațional, mai ales pe măsură ce creșterea clienților crește pe piețele sale principale. Pentru a-și consolida cuvintele, Netflix a spus că nu va mai oferi investitorilor prognoze pentru abonați. În ceea ce privește veniturile, se așteaptă că noul serviciu susținut de anunțuri și funcțiile de partajare a parolelor vor juca un rol important. Dar asta nu este tot, pentru că se extinde și în industria jocurilor mobile, care reprezintă o altă posibilă nouă sursă de venit. În total, conform previziunilor analiștilor, Netflix este de așteptat să își vadă veniturile crescând la o rată de creștere anuală compusă (CAGR) de 9% între 2022 și 2025. Acesta este un ritm mai rapid decât compania medie din SUA.
Comparație a CAGR între diferite companii americane. Sursa: Finbox.
În ceea ce privește profiturile operaționale, Netflix este de așteptat să câștige între 5.000 și 6.000 miliarde de dolari în acest an. Și aruncându-le pe rivali săi, compania a spus că concurenții săi investesc masiv pentru a stimula abonații și că toți pierd bani în această încercare, cu pierderi operaționale combinate în 2022 cu mult peste 10.000 miliarde de dolari, conform estimărilor sale.
Cum sunt acum evaluările acțiunilor Netflix?
Numărul de abonați devine din ce în ce mai puțin relevant, iar investitorii ar trebui să se concentreze pe profitul operațional, ar trebui să evaluăm evaluarea Netflix folosind raportul său forward preț-câștig (P/E). Compania valorează acum de 26,3 ori câștigurile estimate pentru următoarele 12 luni.
Raportul P/E stoc Netflix. Sursa: Simplywall.st.
Această cifră este mai mare decât cea a Disney de 19,1 ori. În comparație cu media Nasdaq, Netflix are perspective de creștere mai puternice, marje de profit mai bune și generează o rentabilitate mai mare a capitalurilor proprii.
Este Netflix o bună oportunitate de investiții în acțiuni?
După ce au trecut nouă luni de la marea prăbușire a acțiunilor Netflix, am văzut că a fost exagerat. Pe de altă parte, ne-a oferit și un punct de intrare grozav. De atunci, compania a crescut din nou în numărul de abonați, iar cotele sale au crescut cu peste 60% de la minimul atins în mai.
Perspectiva Netflix rămâne favorabilă. Cu o posibilă recesiune economică la orizont, multe companii americane și-ar putea vedea profiturile reduse. Netflix, la rândul său, are multe căi de a genera o creștere a câștigurilor pe termen scurt. De la vânzarea de reclame, monetizarea utilizatorilor care nu plătesc, extinderea în jocurile mobile, creșterea prețurilor... La urma urmei, compania este de așteptat să genereze 2.000 miliarde de dolari în flux de numerar liber (FCF). Flux de numerar în engleză) anul viitor, sau 1,7% a valorii sale de piata. Adică, compania își poate răscumpăra 1,7% din acțiuni anul viitor, și eventual în fiecare an, ceea ce se traduce în așteptări bune pentru creșterea viitoare.
Prognoza de dezvoltare a câștigurilor pe acțiune (EPS) Netflix. Sursa: Simplywall.st.
În plus, dacă toate celelalte eșuează, ei și-ar putea răscumpăra propriile acțiuni, generând o creștere a profitului pe acțiune (EPS). Pentru moment, Netflix se prezintă ca o bună oportunitate de investiție în acțiuni cu toate îmbunătățirile pe care intenționează să le încorporeze. Vom vedea în lunile următoare dacă se reproduce în rezultatele sale...