În acest 2022, inflația și-a făcut apariția în stil, atât din cauza conflictului din Ucraina, cât și din cauza executării proaste a politicilor monetare de vindecare a impactului pandemiei. Potrivit proeminentului analist tehnic Larry Williams, presiunea inflaționistă este pe cale să scadă, motiv pentru care a propus un scenariu de redresare pentru acțiuni până la sfârșitul lunii iunie.
Care este argumentul lui Williams? 邏
(Dacă nu ai instruire pentru investițiision financiar și nu înțelegeți datele, nu vă faceți griji, am încercat să ne asigurăm că sunt foarte bine explicate :D) Pentru a interpreta analiza grafică a lui Williams, este util să înțelegem două măsuri ale inflației: 1. Indicele prețurilor de consum (IPC) flexibil Urmărește costul articolelor care modifică rapid prețurile: alimente, produse energetice, automobile și ospitalitate. 2. El indicele prețurilor de consum (IPC) de bază urmărește costul articolelor care modifică lent prețurile: educație și servicii medicale, de exemplu. În acest moment, IPC flexibil este ridicat, de fapt, mai mare decât a fost la oricare dintre vârfurile sale în ultimii 50 de ani.

IPC flexibil vs IPC de bază din ultimii 50 de ani. Sursa: Bloomberg.
Dar dacă eliminăm alimentele și energia, care sunt cele mai volatile elemente urmărite în IPC flexibil, putem vedea o viziune diferită. Din punct de vedere istoric, acest IPC flexibil a fost un indicator de încredere al căreia se îndreaptă IPC de bază. Și se pare că avem câteva vești bune, având în vedere că ratele de schimb de bază au atins vârful anul trecut, sugerând că inflația de bază ar trebui să înceapă să scadă în curând. Cu alte cuvinte, s-ar putea să fi trecut peste inflația mare, doar că investitorii nu au observat-o încă (și nici buzunarele noastre...).
IPC flexibil pe 12 luni vs. anualizat pe 3 luni. Sursa: CNBC.
Ce înseamnă asta pentru acțiuni?
Pentru a răspunde la această întrebare, să ne uităm mai întâi la un alt instrument din analiza lui Williams: linia de avans/declin (în alb), care urmărește numărul de acțiuni care cresc în valoare față de numărul care scad în fiecare zi. Este o modalitate utilă de a înțelege puterea sau slăbiciunea într-un raliu sau declin al pieței de valori, adică dacă câteva acțiuni de top conduc un întreg indice sau dacă majoritatea acțiunilor se mișcă în aceeași direcție. De asemenea, este util să încercați să preziceți unde vor merge ulterior stocurile (în albastru).
Linie de avans și coborâre cu prognoză de creștere. Sursa: CNBC.
Această prognoză sugerează că este timpul ca linia de avans/declin să crească, ceea ce ar însemna un rally bursier care ar putea dura toată vara. Desigur, prognoza lui Williams sugerează și că vom avea o corecție în august, urmată de o revenire la sfârșitul verii. Desigur, un dezavantaj al metodologiei lui Williams este că nu ne spune dimensiunea unei potențiale mișcări, așa că nu știm cât de sus va ajunge acel rebound.
Cum putem profita de această oportunitate?
Dacă depășim nivelul maxim al inflației, așa cum sugerează analiza lui Williams, băncile centrale s-ar putea să nu ajungă să crească ratele dobânzilor la fel de repede pe cât ne așteptam cu toții, ceea ce ar putea fi bun pentru piață. Încercați să combinați analiza scenariului Williams și să o contrastați cu analiza tehnică, care sugerează că stocul ar trebui să crească, iar acum ar putea fi un moment plăcut pentru a cumpăra acțiunile. Există două moduri prin care putem profita de această oportunitate: (i) Primul este prin cumpărarea de acțiuni direct, printr-un ETF, pentru a beneficia de posibilul raliu. Având în vedere că momentul tranzacționării noastre este adesea mai ușor de determinat decât momentul în care piața în sine, ar fi mai înțelept să ne pregătim pentru un august volatil, decât să încercăm să planificăm când să vindem și când să răscumpărăm. El ETF Vanguard Total World Stock (VT) urmărește acțiunile din întreaga lume, astfel încât să putem vedea cum se dezvoltă toate la nivel global.
Dezvoltarea ETF-ului Vanguard Total World Stock în ultimii 3 ani. Sursa: Morningstar.
(ii) Al doilea este prin utilizarea opțiunilor: dacă credem că acțiunile vor crește și ne dorim să fie mai profitabil, putem cumpăra opțiuni call pe ETF-uri bursiere cu un preț peste nivelurile actuale (ceea ce ne oferă dreptul de a cumpăra la acel preț mai mare) chiar dacă prețurile cresc și mai mult. Opțiunile de vânzare, care ne oferă dreptul de a vinde acțiuni la un anumit preț, ar putea ajuta la protejarea noastră în cazul unei vânzări în august. Combinarea opțiunilor call și put cu același preț de exercitare este o strategie cunoscută ca Călărește- Ne permite să beneficiem de volatilitatea bursierei în orice direcție. Și, desigur, putem configura mai multe straddles la diferite niveluri de preț și le putem ajusta în funcție de modul în care se dezvoltă acele potențiale raliuri.
Explicația strategiei lung Straddle.
Dar trebuie să fim precauți, deoarece în timp ce unii oameni vor argumenta că analiza tehnică oferă semnale valoroase de tranzacționare pe termen scurt, criticii acesteia vor spune că este o eroare. Mii de studii nu au mutat convingător acul într-un fel sau altul. Totuși, fie că avem încredere în semnale sau nu, merită să fim cu ochii pe ele, pentru că unii investitori le vor folosi pentru a lua decizii. Și atunci când sunt suficienti, previziunile analizei tehnice pot fi îndeplinite.