Costul capitalului propriu este profitabilitatea pe care o cere o companie pentru a decide dacă o investiție îndeplinește cerințele de rentabilitate a capitalului. Costul capitalului propriu se referă la două concepte diferite, în funcție de partea în cauză. Să ne uităm la ce este costul capitalului propriu și cum să îl folosim.
Care este costul capitalului propriu
Costul capitalului propriu este profitabilitatea pe care o cere o companie pentru a decide dacă o investiție îndeplinește cerințele de rentabilitate a capitalului. Companiile îl folosesc adesea ca un prag de buget de capital pentru rata de rentabilitate necesară. Costul capitalului propriu al unei companii reprezintă compensația pe care piața o cere în schimbul deținerii activului și asumării riscului de proprietate. Formulele tradiționale ale costului capitalului propriu sunt modelul de capitalizare a dividendelor și modelul de preț al activelor de capital (CAPM).
Pentru ce este costul capitalului propriu?
Costul capitalului propriu se referă la două concepte diferite, în funcție de partea în cauză. Dacă sunteți investitorul, costul capitalului propriu este rata de rentabilitate necesară pentru o investiție în capital propriu. Dacă sunteți compania, costul capitalului propriu determină rata de rentabilitate necesară pentru un anumit proiect sau investiție. O companie poate obține capital în două moduri: prin datorii sau prin capitaluri proprii. Datoria este mai ieftină, dar compania trebuie să le plătească înapoi. Capitalul propriu nu trebuie să fie rambursat, dar costă de obicei mai mult decât capitalul datorat datorită avantajelor fiscale ale plății dobânzii. Deoarece costul capitalului propriu este mai mare decât cel al datoriei, acestea oferă de obicei o rată de rentabilitate mai mare.
Formula costului capitalului propriu
Există două moduri principale de a calcula costul capitalului propriu:
- Modelul de capitalizare a dividendelor ia dividendele pe acțiune (DPS) pentru anul următor împărțit la valoarea curentă de piață (CMV) a acțiunilor și adaugă acest număr la rata de creștere a dividendelor (GRD), unde Cost capital = DPS ÷ CMV + GRD.
- Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) evaluează dacă o investiție este evaluată corect, având în vedere riscul și valoarea în timp a banilor în raport cu randamentul ei așteptat. Conform acestui model, Cost of Equity = Rata de rentabilitate fără risc + Beta × (Rata de rentabilitate a pieței – Rata de rentabilitate fără risc).

Formula pentru calcularea costului capitalului propriu.
Exemplu de calcul al costului capitalului propriu
Să dăm un exemplu pentru a înțelege mai bine. Să ne imaginăm că compania A este listată pe S&P 500 cu o rată de profitabilitate de 10%. Acesta are o beta de 1,1, care exprimă mai multă volatilitate decât piața. În prezent, T-bill (rata fără risc) este de 1%. Folosind modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) pentru a determina costul dumneavoastră de finanțare prin capitaluri proprii, am aplica:
Costul capitalului propriu = Rata de rentabilitate fără risc + Beta × (Rata de rentabilitate a pieței – Rata de rentabilitate fără risc) pentru a ajunge la 1 + 1,1 × (10-1) = 10,9%.