Criza energetică din Germania a luat o întorsătură luna trecută, după ce guvernul a ridicat nivelul riscului de gaz al țării în faza de „alarma”. Acest lucru se traduce prin catalizatorul la orizont care ar putea declanșa faza finală de „apariție”. Pregătiți-vă pentru consecințele majore pentru economia germană, precum și pentru noii câștigători care vor fi creați în investițiile în stocuri de energie.
Ce ar putea declanșa faza de „urgență”?
Germania rămâne dependentă de Rusia pentru mai mult de o treime din gazul său. A lansat faza inițială de „avertizare timpurie” în martie, pregătindu-se pentru o posibilă reducere a aprovizionării după ce Rusia a cerut ca aceasta să fie plătită în ruble. Această reducere a venit luna trecută după ce Gazprom a redus cu 60% transporturile prin conducta de gaz Nord Stream. Această măsură a determinat Germania să ridice nivelul riscului de gaze la faza de „alarma”.

Etape ale planului german de urgență la gaze. Sursa: Bloomberg
Rusia urmează să închidă gazoductul Nord Stream pentru întreținere timp de zece zile începând cu 11 iulie. Dar mai mulți oficiali germani se tem că Rusia va profita de lucrările de întreținere planificate pentru a închide definitiv robinetele. Acest eveniment ar lăsa cea mai mare economie a Europei fără principala sa sursă de gaz. În acest fel, Germania ar activa cu siguranță al treilea și cel mai înalt nivel de „urgență”, ceea ce ar implica controlul de stat al distribuției. Cu alte cuvinte, raționalizarea gazelor.
Cine sunt perdanții în acest scenariu?
consumatorii germani
Cetățenii Germaniei se confruntă cu posibilitatea de a rămâne fără electricitate și gaz pentru a-și alimenta și încălzi casele. Facturile de utilități s-ar putea, de asemenea, să crească vertiginos, punându-ți o scădere în venituri. Și guvernul german plănuiește o nouă legislație care ar răspândi costurile atât pentru creșterea prețurilor la energie, cât și pentru salvarea companiilor energetice falimentare (cum ar fi Uniper). De fapt, șeful agenției federale de rețele de gaze a avertizat că prețurile pentru consumatori s-ar putea tripla dacă Rusia oprește complet transporturile prin gazoductul Nord Stream.
Evoluția prețurilor la gaze în Europa. Sursa: 20 de minute
Ministrul german al Economiei a avertizat că măsurile Rusiei de reducere a aprovizionării cu gaze naturale către Europa riscă să provoace un efect de domino care ar putea scădea piața gazelor naturale. investiții în stocuri de energie, referindu-se la situația Lehman Brothers ca un catalizator al crizei financiare. O oprire completă a transporturilor de gaze pe conducta Nord Stream ar fi primul domino major care va cădea.
Prăbușirea Lehman Brothers a fost catalizatorul crizei din 2008. Sursa: Pinterest
industria germană️
Gazul este esențial pentru multe procese industriale, cum ar fi fabricarea de produse chimice, produse farmaceutice, metale și îngrășăminte, printre altele. Compania germană BASF, cel mai mare producător de produse chimice din Europa, a declarat recent că nu va avea de ales decât să reducă producția dacă rezervele de gaze sunt reduse și este foarte probabil să i se alăture multe alte companii industriale care, împreună, contribuie fundamental la economia germană. producție.
Economia Germaniei
Economia germană ar fi puternic lovită de scăderi mari ale activității industriale și ale cheltuielilor de consum. Graficul de mai jos arată estimarea băncii centrale germane a posibilelor pierderi pentru economie din cauza reducerilor de producție, sugerând că producția economică a țării ar putea scădea cu 8,6% în primul trimestru al anului 2023, un colaps care s-ar prăbuși într-una dintre cele mai grave recesiuni ale sale. în istoria recentă.
O posibilă raționalizare a gazelor ar putea afecta puternic previziunile de creștere a PIB-ului german. Sursa: Bloomberg
Cine sunt câștigătorii în acest scenariu?
Unele centrale electrice pe cărbune sunt repornite în Germania și în alte țări europene, după ce Uniunea Europeană a dat undă verde statelor membre să ardă mai mult cărbune pentru a face față crizei energetice. Acest lucru ar putea crește și mai mult prețul cărbunelui, oferind o excepție pentru companiile miniere de cărbune precum Resurse Arch (ARCH) și Peabody Energy (BTU) în Statele Unite, Glencore (GLEN) în Europa și China Shenhua Energy (601088), Energia Cărbunelui din China (601898), Adaro Energy (ADRO), Cărbune Whitehaven (WHC) și cărbune India (COALINDIA) în Asia.
Dar cărbunele este doar o soluție temporară, iar adevăratul câștigător pe termen lung este gazul natural lichefiat (GNL) american. Conflictul a determinat companiile europene să semneze contracte de GNL pe termen lung, în principal furnizori americani. Electricité de France tocmai a publicat o licitație pentru a-l cumpăra din 2023, principalul furnizor american, Energia Cheniere, a dat undă verde extinderii unui terminal din Texas, Blazon a încheiat două acorduri de cumpărare și vânzare pe 20 de ani cu Venture Global LNG și cu gigantul chimic Ineos și compania germană RWE au anunțat separat acorduri cu GNL Sempra Energy.
Prognoza de creștere a cererii de GNL pentru următorii 10 ani. Sursa: Bloomberg
Este clar că investițiile în stocuri din sectorul GNL vor înregistra o creștere a evaluărilor acestora. GNL american curge deja în Europa în volume record, deoarece prețurile din regiune le depășesc pe cele din Asia, dar încă nu este suficient pentru a satisface cererea. Potrivit Bloomberg New Energy Finance, cererea globală de GNL va crește cu 18,4% în 2026 față de nivelurile din 2021. Această creștere va fi condusă de Europa, în timp ce creșterea ofertei va veni din Statele Unite. Cele mai bune companii bine poziționate pentru a face investiția noastră în acțiuni în piata infloritoare de GNL sunt Royal Dutch Shell (SHEL), Energia Cheniere (GNL) și Sempra Energy (SRE) va beneficia de această creștere a cererii.