Alpha (α) este un termen folosit în investiții pentru a descrie capacitatea unei strategii de investiții de a învinge piața sau „marginea acesteia”. Prin urmare, alfa este cunoscută și sub denumirea de „randament în exces” sau „rata anormală de rentabilitate”. Să vedem ce este coeficientul Alpha și cum ne ajută acesta în investițiile noastre.
Ce este coeficientul alfa?
Alfa (α) este un termen folosit în investiții în descrie capacitatea unei strategii de investiții de a învinge piața sau „marginea” acesteia. Prin urmare, alfa este cunoscută și sub numele de „randament în exces” sau „rata anormală de rentabilitate”, care se referă la ideea că piețele sunt eficiente și, prin urmare, nu există nicio modalitate de a obține randamente care să depășească în mod sistematic piața în ansamblu. Alpha este adesea folosit împreună cu beta (litera greacă β), care măsoară volatilitatea globală sau riscul pieței generale, cunoscut sub numele de risc de piață sistematic. Acest raport este folosit în finanțe ca măsură a profitabilității, indicând când o strategie, un investitor sau un manager de portofoliu a reușit să depășească piața într-o perioadă. Alpha ia în considerare adesea profitabilitatea activă a unei investiții, măsoară profitabilitatea unei investiții în raport cu un indice de piață sau un indicator de referință care se consideră că reprezintă mișcarea pieței în ansamblu. Excesul de rentabilitate al unei investiții în raport cu rentabilitatea unui indice de referință este alfa investiției. Alfa poate fi pozitiv sau negativ și este rezultatul investițiilor active. Pe de altă parte, beta poate fi obținută prin investiții pasive în indici.
Pentru ce este coeficientul alfa?
Alpha este unul dintre cei mai populari cinci indici de risc de investiții tehnice. Managerii activi de portofoliu caută să genereze alfa în portofolii diversificate, cu diversificarea care vizează eliminarea riscului nesistematic. pentru că alpha reprezintă rentabilitatea unui portofoliu în raport cu un indicator de referință, se consideră adesea că reprezintă valoarea pe care un administrator de portofoliu o adaugă sau o scade din randamentul unui fond. Cu alte cuvinte, alfa este rentabilitatea unei investiții care nu este rezultatul unei mișcări generale pe piața mai mare. Ca atare, un alfa de zero ar indica faptul că portofoliul sau fondul se mișcă perfect cu indicele de referință și că managerul nu a adăugat sau a pierdut nicio valoare suplimentară în comparație cu piața generală.
Cum se folosește coeficientul alfa?
alfa Este folosit în mod obișnuit pentru a clasifica fondurile mutuale active, precum și toate celelalte tipuri de investiții. Este adesea reprezentat ca un singur număr (cum ar fi +3.0 sau -5.0), și acesta este de obicei se referă la un procent care măsoară modul în care a avut portofoliul sau fondul în comparație cu indicele de referință (adică cu 3% mai bun sau cu 5% mai rău). O analiză mai profundă a alfa poate include și „Jensen alfa”. Alfa-ul lui Jensen ia în considerare teoria pieței modelului de preț al activelor de capital (CAPM). și include o componentă ajustată la risc în calculul său. Beta (sau coeficientul beta) este utilizat în CAPM, care calculează randamentul așteptat al unui activ pe baza propriei beta specifice și a randamentelor așteptate ale pieței. Administratorii de investiții Ei folosesc împreună alfa și beta pentru a calcula, compara și analiza profitabilitatea. Întregul univers investițional oferă o gamă largă de valori mobiliare, produse de investiții și opțiuni de consiliere pe care să le ia în considerare investitorii. Ciclurile de piață diferite influențează, de asemenea, alfa investițiilor în diferite clase de active. Acesta este motivul pentru care este important să luați în considerare valorile risc-recompensă împreună cu alfa.
Cum se calculează coeficientul alfa?
Se face calculul valorii Alpha scăzând randamentul mediu al unei acțiuni minus randamentul mediu al indicelui de referință, în funcție de volatilitatea ambilor factori (Beta), măsurată prin Beta, în aceeași perioadă de timp. Valoarea alfa a unui stoc Este un parametru de care investitorii trebuie să țină cont împreună cu Beta pentru a ști dacă este indicat să se aprofundeze într-un stoc și riscurile pe care le pot expune.. Calculul Alpha oferă investitorului o estimare a ceea ce ar trebui să fie cel mai mare sau cel mai mic randament care ar trebui așteptat de la titlul de valoare sau portofoliu, în funcție de riscul de piață al investiției măsurat de Beta. Asa de, coeficientul alfa poate fi negativ sau pozitiv. Dacă este pozitiv, acțiunea va înregistra un randament mai mare decât indicele său de referință. Dacă este negativ, profitabilitatea va fi mai mică decât indicele de referință.
Ce ar trebui luat în considerare despre coeficientul alfa?
În timp ce alpha a fost numit „Sfântul Graal” al investițiilor și, ca atare, primește multă atenție din partea investitorilor și consilierilor deopotrivă, există câteva considerații importante de reținut atunci când utilizați alpha:
- Un calcul alfa de bază scade randamentul total al unei investiții dintr-un punct de referință comparabil din categoria sa de active.. Acest calcul alfa este utilizat în principal numai în raport cu un etalon de referință pentru categorii de active comparabile, așa cum este menționat în exemplele de mai sus. Prin urmare, nu măsoară supraperformanța unui ETF de acțiuni față de un indicator de referință cu venit fix. Acest alfa este, de asemenea, cel mai bine utilizat atunci când se compară randamentele investițiilor în active similare.
- Unele referințe la alfa se pot referi la o tehnică mai avansată. Alfa lui Jensen ia în considerare teoria CAPM și măsuri ajustate la risc folosind rata fără risc și beta.