Cum va afecta această criză investiția în acțiuni?

Investițiile în acțiuni au început săptămâna în teritoriu de urs, stârnind îngrijorări cu privire la înrăutățirea condițiilor de pe piață și ridicând temeri de o nouă criză. Dar cum va arăta această criză și dacă va semăna cu cele din trecut este un subiect de dezbatere în rândul investitorilor. La urma urmei, așa cum a spus Mark Twain:

frază de investiție

Care crize se aseamănă cel mai mult cu cea care se produce acum?​

Prăbușirea dotcom din 2000​

Ar fi ușor să comparăm condițiile actuale ale pieței cu explozia dotcom. Ratele scăzute ale dobânzilor recente și inovațiile tehnologice au facilitat un boom al anumitor active speculative, cum ar fi investițiile în acțiuni de tehnologie disruptivă, criptomonede și acțiuni meme. Am văzut evaluările companiilor nefinanțate explodând și, în cele din urmă, s-au dezumflat, așa cum am văzut acum două decenii.

DATOS

Investițiile în acțiunile tehnologice s-ar putea prăbuși din nou, așa cum sa întâmplat în 2000. Sursa: Blogul Fronteras

Acesta nu ar fi cel mai rău rezultat. În timp ce prăbușirea dot-com a fost brutală pentru acțiunile tehnologice (Nasdaq a scăzut cu 82% și nu și-a revenit timp de 16 ani), consecințele abia au afectat economia SUA sau alte active. PIB-ul SUA a înregistrat o scădere scurtă, superficială, în timp ce obligațiunile, mărfurile și piața imobiliară au rămas neschimbate.

Criza financiară globală din 2008-09

Această criză economică a fost precedată de o perioadă de creștere economică, stabilitate și inflație scăzută. Și, în acest sens, nu este diferit de cel de astăzi. Cu toate acestea, acea stabilitate anterioară a stabilit condițiile pentru prăbușirea ulterioară: acces ușor la finanțare și o abordare fără pierderi a activelor de risc. Creditul a facilitat utilizarea unui efect de pârghie semnificativ, în timp ce ingineria financiară a ascuns adevăratele riscuri care se găsesc sub suprafață.

curbe

Combinația diferiților factori a determinat criza financiară din 2008. Sursa: Bloomberg

Apoi, de neconceput s-a întâmplat când prețurile imobiliare au început să scadă. Întregul castel de cărți s-a prăbușit. Și cu băncile în centrul furtunii, riscurile s-au extins rapid în alte sectoare. Criza a provocat pierderi economice enorme. PIB-ul sa prăbușit în cel mai rapid ritm din anii 1930, sistemul financiar a înghețat, iar investițiile în acțiuni din toate tipurile de sectoare s-au oprit.

Criza stagflației din anii 1970️​

Acum, cele două crize anterioare au fost precedate și de prețuri foarte mari ale petrolului și de o inflație oarecum mai mare, dar nimic în comparație cu ceea ce s-a întâmplat în anii 70, când Fed a fost nevoită să majoreze agresiv ratele dobânzilor pentru a face față pentru a controla inflația cu două cifre. În acest sens, mediul de astăzi arată ciudat de asemănător cu acea perioadă.

grafic

STATELE UNITE ALE AMERICII. A fost în perioade de recesiune de mai multe ori. Sursa: MyTradingSkills

Ceea ce a urmat în anii 1970 a fost dezastruos: economia a intrat de două ori în recesiune în acea perioadă, mai întâi în 1973 și din nou în 1980. Dar cel mai rău a fost conștientizarea că o creștere economică mai lentă nu reduce întotdeauna inflația.

Deci, care criză este cel mai probabil să se repete?洛​

Repetarea prăbușirii dotcom este o posibilitate reală. Evaluările companiilor tehnologice sunt, fără îndoială, la fel de extreme ca atunci și, fără nicio capitulare în vedere, se pare că Nasdaq-ul are mult de scădere. Dar de data aceasta, pare mai puțin probabil ca vânzările să fie limitate doar la investiții în acțiuni din sectoare mai riscante. Randamentele obligațiunilor au înregistrat cele mai extreme mișcări din istoria lor și este posibil să afecteze segmente cheie ale economiei în general, de la piața imobiliară la fondurile mutuale.

DATOS

Randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani din acest an 2022. Sursa: CNBC

O altă criză financiară precum cea din 2008 este mult mai puțin probabilă. Au luat măsuri importante după ultimul accident. Mai mult, astăzi, economia reală este într-o poziție mult mai bună: consumatorii au mai mulți bani economisiți și au mai puține datorii. Companiile sunt, de asemenea, într-o formă financiară mai bună și beneficiază în continuare de marje record. Sectorul financiar este, de asemenea, mai bine echipat pentru a face față unui șoc. Băncile sunt mai bine capitalizate și există mai puține semne de levier extrem în sistem.

Cum va afecta investiția în acțiuni?啕​

Marea îngrijorare sunt acele vânturi în contra în stilul anilor 1970. Inflația mare pe care o avem astăzi este probabil să agraveze declinul recent al acțiunilor din SUA și să complice redresarea acestora. Spre deosebire de recesiunile anterioare, când Fed a luat măsuri pentru a reduce ratele dobânzilor pentru a stimula investițiile în acțiuni și creșterea locurilor de muncă, probabil că Fed nu va fi de mare ajutor acum. Aceștia se vor concentra pe creșterea ratelor dobânzilor pentru a încerca să controleze inflația. Acest lucru va reduce creșterea, dar, așa cum au demonstrat recesiunile din anii 1970, s-ar putea să nu fie suficient pentru a reduce inflația și ar putea fi nevoiți să trăim într-un mediu mai puțin decât ideal de creștere lentă și inflație ridicată în anii următori.

curba financiară

Înregistrează cele mai mari creșteri ale ratei dobânzii la Fed. Sursa: Lord Abbett

Ceea ce a arătat mica noastră călătorie înapoi în timp este că următoarea criză este probabil să o oglindească pe cele din trecut. Poate fi vorba probabil de o criză care împărtășește elemente ale fiecăruia dintre cele anterioare.

Deci există vreo șansă în toate astea?️‍️​

Toate acestea sună foarte pesimist, dar să ne amintim că vorbim despre următoarea criză. Ca investitori, este înțelept să sperăm la ce este mai bun, dar să ne pregătim pentru ce e mai rău. După cum am spus în repetate rânduri în ultimele luni, acum este momentul să fim defensivi cu gestionarea portofoliului nostru. Când investiți în acțiuni, căutați companii din industriile defensive. De asemenea, diversificați investițiile în acțiuni din alte regiuni (cum ar fi Europa, Japonia și China) și stiluri (cum ar fi acțiuni de valoare peste stocuri de creștere).

Cursuri

Creșterea istorică a valorii față de stocurile de creștere. Sursa: Anchor Capital Advisors

În plus, trebuie să ne asigurăm că avem active care pot funcționa bine în diferite medii. Ne putem diversifica cu:

  • O investiție în acțiuni (performanțe mai bune într-un mediu de creștere în scădere cu inflație scăzută)
  • O investiție în active precum obligatiuni de trezorerie (mai bine într-un mediu de creștere scăzută cu inflație)
  • O investitie in aur (cel mai bun într-un mediu de creștere decinflaţia recentă şi mai mare) şi
  • O investitie in alte materii prime (mai bine într-un mediu de creștere în creștere și inflație ridicată).

Și pentru a ne proteja împotriva riscului de a ne vedea căderea tuturor bunurilor în același timp, putem lua în considerare și cumpărarea dolari americani.

 

Nu în ultimul rând, trebuie să ne asigurăm că avem suficienti numerar la îndemână pentru a profita de oportunitățile care vor apărea pentru a face o investiție în acțiuni atunci când alți investitori aruncă prosopul și vând, ceea ce mulți, fără îndoială, vor face. Și dacă avem un orizont pe termen lung, nu vom vinde atunci când lucrurile arată cel mai sumbru. După cum spunea Peter Lynch:

propoziție


Lasă comentariul tău

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

*

*

  1. Responsabil pentru date: Miguel Ángel Gatón
  2. Scopul datelor: Control SPAM, gestionarea comentariilor.
  3. Legitimare: consimțământul dvs.
  4. Comunicarea datelor: datele nu vor fi comunicate terților decât prin obligație legală.
  5. Stocarea datelor: bază de date găzduită de Occentus Networks (UE)
  6. Drepturi: în orice moment vă puteți limita, recupera și șterge informațiile.