Investiția în acțiuni ar putea rezista efectelor hiperinflației?

Se pare că inflația începe temporar să scadă, fapt care s-a observat în special în prețurile investițiilor în acțiuni. Deși Elliott Management nu interpretează datele într-un mod plin de speranță... Recent a trimis o scrisoare clienților săi prin care îi avertizează că ne îndreptăm către hiperinflație care ar putea duce la cea mai gravă criză financiară de la al Doilea Război Mondial. Deci, să analizăm mai bine factorii de urmărit și cum ne putem proteja portofoliul de investiții în acțiuni.

Ce părere are Elliott despre situația actuală?​

La Teoria undelor ElliottPe lângă faptul că este o teorie pe care am explicat-o într-un alt articol, este un fond speculativ care are în administrare active aproximativ 56.000 de miliarde de dolari. Ei consideră în prezent că economiile globale sunt în pragul prăpastiei și că condițiile actuale pot provoca hiperinflație în multe state care ar duce la o criză în spirală marcată de o inflație accelerată de peste 50%. Poate că este doar o opinie subiectivă, dar acest fond speculativ născut în anii 1970 a trăit suficient de mult pentru a ști cum să vadă lucrurile să vină.

Cum au fost create condițiile actuale?

Condițiile financiare globale actuale sunt rezultatul direct al greșelilor de politică ale băncii centrale care s-au intensificat în 2009, în timpul crizei financiare globale, când băncile centrale, inclusiv Rezerva Federală a SUA, au început să inunde masiv piața cu achiziții de bonusuri. Aceste programe de „rezolvare cantitativă”, care practic „tipăreau bani din aer”, în esență duc la creșterea prețurilor obligațiunilor guvernamentale și scad randamentele, făcând bani ieftini pentru consumatori și întreprinderi și tinde să fie extrem de bun pentru a investi în acțiuni și alte clase de active.

harta lumii

Inflația anualizată la nivel global. Sursa: Date despre inflație.

Ce consecințe a provocat?

Cu o eră atât de prelungită a împrumuturilor ieftine, consumatorii s-au dus la o val de cheltuieli, ducând la creșterea prețurilor activelor (investind în acțiuni, de exemplu). contribuind la inflația pe care o vedem acum. Ceea ce se întâmplă în continuare sunt riscurile de observat. La fel ca multe bănci centrale din întreaga lume, Rezerva Federală crește în mod agresiv ratele dobânzilor pentru a încerca să încetinească economia în speranța de a reduce inflația din țară. Dar creșterile ratelor sunt puternice și impactul este de obicei vizibil cu o întârziere de câteva luni.

grafic

Politica monetară a Fed din ultimii 20 de ani (1999-2019). Sursa: DailyFX.

Ce ar putea cauza hiperinflația?

Creșteri agresive ale ratelor Fed 

Rezerva Federală se află pe un teritoriu neexplorat. Niciodată nu a fost forțată să majoreze ratele atât de agresiv, așa cum nu a crescut niciodată ratele într-o criză economică. Întrebarea este cât de mult vor trebui să crească ratele dobânzilor pentru a aduce inflația înapoi aproape de ținta pe termen lung de 2%, recent fiind peste 8%...

grafic de date

Achiziții masive de active de către băncile centrale în timpul pandemiei din 2020 Sursa: Bloomberg.

Băncile centrale vor răspunde probabil la următoarea criză așa cum au făcut-o înainte: cumpărând obligațiuni stimulative (așa-numita tipărire monetară) și reducând ratele dobânzilor până aproape de zero. Este strategia care a funcționat înainte și una dintre puținele care a funcționat. Dar aceasta este calea care poate duce la hiperinflație și colaps social global, spune Elliott.

Aspectul financiar.

Ceea ce este cu adevărat îngrijorător este pârghia financiară enormă (împrumuturi egale cu datoria) care există în sistemul financiar. Atât în ​​băncile centrale (sub formă de obligațiuni), cât și în companii private (împrumuturi, credite ipotecare și alte datorii). Nu doar că aceste politici au provocat mai multe inegalități și formarea unei noi bule speculative în anumite sectoare.

grafic

Datoria privată corespunde mai mult de jumătate din datoria globală. Sursa: FMI.

Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc și începe un ciclu de decreștere (băncile centrale vând obligațiuni de stat), aceasta poate avea consecințe neprevăzute. Stresul financiar ar putea duce la o vânzare mult mai accentuată a investițiilor în acțiuni, obligațiuni guvernamentale și locuințe, ceea ce ar putea declanșa o nouă criză financiară globală care ar face ca recesiunea din 2008 să pară nimic.

Cum ne protejăm portofoliul de investiții în acțiuni?

Să vedem... vorbim de un an întreg despre momentul în care va apărea criza financiară la care ne așteptăm atât de mult. Dacă stăm pe gânduri, suntem deja cufundați în ea, asistăm la dezvoltarea lui în direct. Incertitudinea încotro se îndreaptă și ce impact va avea asupra economiilor se va vedea odată cu aplicarea politicilor monetare ale băncilor centrale. Dar, cu inflația mai mare decât de obicei, rămâne o preocupare în SUA și în alte țări care ar putea fi puternic expuse.

grafic

Istoricul mișcărilor ETF-ului iMGP DBi Managed Futures Strategy. Sursa: Imgpfunds.

Prin urmare, dacă doriți să vă protejați portofoliul de investiții în acțiuni în această situație, putem conta pe ETF-ul iMGP DBi Managed Futures Strategy (DBMF SUA). Acest ETF reproduce randamentele celor mai bune 20 de fonduri speculative de tranzacționare cu mărfuri (CTA). Anul acesta (YTD) are o profitabilitate de 32%. Și dacă nu-ți amintești cum funcționează ETF-urile, aruncați o privire la articolul anterior pe care l-am scris explicându-l în detaliu.


Lasă comentariul tău

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

*

*

  1. Responsabil pentru date: Miguel Ángel Gatón
  2. Scopul datelor: Control SPAM, gestionarea comentariilor.
  3. Legitimare: consimțământul dvs.
  4. Comunicarea datelor: datele nu vor fi comunicate terților decât prin obligație legală.
  5. Stocarea datelor: bază de date găzduită de Occentus Networks (UE)
  6. Drepturi: în orice moment vă puteți limita, recupera și șterge informațiile.